遏制非理性炒作 証監會扒開“人為漲停”畫皮

　　業內人士表示，監管層整治市場亂象，有利於保護投資者利益，淨化市場環境，切實維護資本市場健康穩定發展

　　最近一段時間，証監會密集通報了一系列案件的查處情況，同時還通報了2017年20起典型違法案例。業內人士表示，監管層以防范金融風險和服務實體經濟為重點，依法全面從嚴打擊証券期貨違法違規活動，整治市場亂象，有利於保護投資者利益，淨化市場環境，切實維護資本市場健康穩定發展。

　　廖國沛操縱15隻股票價格案，這是証監會公布的2017年20起典型違法案例中的其中一例。據介紹，這是一起以“封漲停”為欺詐特征，制造交易活躍假象，誘騙投資者跟風買入的新型短線操縱案。

　　業內人士介紹，漲跌停板，其實質在於特定交易期間內，賣方或者買方力量居於絕對支配地位，在一定時間內形成了“無人買票”或“無票可買”的特殊市場心態。漲跌停板對股票買賣雙方的交易心理會產生明顯影響：股票漲停后，賣家自然惜售，引起二級市場上股票供需關系的進一步失衡，若買賣雙方均看好后續股價上漲，則必然增強買家買入的決心和重新，不吝在更高的價位追高殺入，封漲停類短線操縱行為人利用漲跌停板制度，通過連續交易、虛假申報、封漲停等手法，人為制造股票漲停及交投或活躍繼續上漲的“虛假趨勢”，影響股票投資者心理，誘騙投資者跟風買入，並於往后交易日反向賣出獲利。

　　封漲停類短線操縱核心在於人為制造漲停趨勢，在即將漲停或漲停時，用資金清光賣盤后，用一筆或多筆大額買單，穩住漲停價至收盤，並在收盤時駐留大量漲停價買委托，這個過程需要大量的資金。

　　以廖國沛操縱15隻股票為例，以成交金額和封漲停申報金額的合計為動用資金的統計口徑，賬戶組單日交易單隻股票動用資金超過1億元的多達14次，平均每次動用資金2.11億元。其中，在操縱“橫店東磁”股票時，動用資金更是高達4.74億元。

　　封漲停類短線操縱手法凌厲，封漲停后的次日，無論盈虧堅決賣出離場。業內人士介紹，操縱行為人趁前一交易日人為營造的上漲趨勢仍在影響市場，一般投資者仍抱有股價持續上漲預期並高價追漲之時，開盤后立即大規模委托賣出，迅速清空前一日買入股票，大量拋售引發股價下跌，跟風投資者被套牢成為“接盤俠”。

　　這一點，在廖國沛操縱股票價格案中也體現得淋漓盡致：他在操縱15隻股票時，均為T日買入，T+1日全部賣出。

　　此外，業內人士介紹，封漲停類短線操縱模式簡單，手法粗暴，易於復制和反復使用，且獲利概率大，單次操縱盈利明顯，操縱行為實施人往往長期實施該操縱行為。

　　比如，廖國沛操縱市場的時間跨度為2014年1月份至2016年6月份，涉及16次操縱行為。

　　專家表示，証監會嚴厲打擊封漲停類短線操縱等操縱行為，遏制市場非理性炒作，有利於推動市場回歸價值投資理念。